(资料图片仅供参考)

北京4月11日讯 近期半导体行业出现了非常多的积极信号，对于科技成长赛道的投资，华夏基金投资研究部高级副总裁、华夏半导体龙头基金经理高翔阐述了其对于半导体行业投资机遇的分析。

高翔称，应该说整个2022年半导体行业的投资不尽如人意，景气度逐季度下行，盈利情况也发生了显著下修，可以说短期处于行业周期的底部。但中长期来看，半导体行业是一个空间大，而且增速非常快的行业。

高翔指出，一切创新底层的物理承载都是半导体，像最近比较火的人工智能，包括去年大家提的比较多的AR/VR、元宇宙，还有之前大火的新能源行业、智能汽车，以及工业4.0、云计算、5G、大数据等等，这样一些创新的底层都需要芯片来进行支撑。

高翔的投资框架分成三个层面。第一个层面，宏观层面希望能够紧抓全球科技创新的主线，明确科技创新的阶段和变化最大的部分，在科技创新变化比较大的地方来投入研究力量。同时也希望紧密跟踪中周期的宏观经济波动趋势，以上这些宏观层面的判断会决定其仓位上的选择。

中观层面他希望根据不同子板块的发展阶段来抓住重点，前瞻预判不同子板块成长节奏和中观的景气度的变化趋势，通过中观层面的分析，决定在半导体设计、半导体制造、半导体封测等子板块上的配置比例。

具体来看，高翔主要来寻找两大类的结构性的投资机会，第一类是新产品、新技术渗透率逐步提升的机会，在新技术从0到100渗透的过程当中，会创造整个产业链从无到有的增量型号投资机会。第二类是国产替代的投资机会，在不同的产业链环节上，国内的技术实力和国产化所处的阶段不同，国内自主可控的过程也是其投资关注重点。

微观层面，高翔称会持续的跟踪每个公司的执行力、公司战略和业务的延展性等，以此决定个股的选择。

站在2023年，高翔认为半导体行业景气度处在逐步回升的过程当中，半导体设计公司和IDM公司后续有可能逐步跟随宏观经济的复苏恢复增幅。

同时，国内产业链的关键环节像设备、制造、封测这样一些环节，核心的龙头公司非常重要。他们也在持续的研发进行攻坚，研发成果也正在逐步落地。

此外，在人工智能产业进步逐步拉动算力芯片需求的大背景下，产业链公司会获得更多的验证机会，需要密切关注国内相关公司技术进步的情况。